- 把 BOLD 存入 Aave V3 借出 USDC（杠杆 1.3x）。
- 用借出的 USDC 在 Curve 换成 BOLD。
- 把新 BOLD 存入稳定池。
- 重复 1 到 2 次形成温和杠杆。
这种策略可以把基础年化提升到 20% 到 40%，但同时把清算风险引入仓位。需要严格监控 Aave 的健康因子，保持在 1.5 以上避免清算。
另一个例子是 Pendle 收益代币化策略。把稳定池存款的收益权代币化（PT/YT），通过 PT 折价买入锁定未来收益，或者通过 YT 杠杆放大收益预期。这种玩法适合有衍生品操作经验的用户。
风险管理三原则
第一，仓位上限。无论收益多高，单一协议敞口不应超过总仓位的 30%。即便是 Aave、Curve 这种成熟协议，零日漏洞也无法完全排除。
第二，杠杆控制。复合策略中的杠杆倍数不超过 2x，预留足够的清算缓冲。监控健康因子的关键指标，发现接近清算线立即去杠杆。
第三，定期评估。每月对照各协议 TVL、年化、风险事件做仓位检视，发现协议异常（如 TVL 急跌、社区出现质疑）及时降仓。日常用 BinanceAPP 监控宏观行情，结合 DeFiLlama 看协议数据。